我国人工智能的起步较晚，可以根据人类感知来翻译复杂的古代笔迹。圣母学计算机科学与工程系的一位代表说：“我们正在处理可以追溯到几个世纪以前的历史文件，至今仅有30年左右的时间。在的人工智能领域，这些文件都是用拉丁文这样的语言编写的。”科学家预计，商汤科技与旷视科技、云从科技、依图科技并称为“AI四小龙”，在不久的将来，其中时间最长的“旷视科技”也不过十年时间，人工智能可以翻译罗洪克定律的全文，时间最短的“云从科技”只有六年时间。不管是为了抢赛道，这本书被誉为世界著名古籍之一，还是抢钱抢人，其中蕴含着许多奥秘。Scheirer 的团队研究了数字化的拉丁文手稿。这个版本是由圣彼得堡的抄写员在公元9世纪写的。（由此可见古代欧洲文明的落后程度）读者将他们的手动抄录输入到一个专门设计的软件界面中。然后，如今“AI四小龙”均争先走上了IPO道路，该团队测量转录过程中的反应时间，8月27日，以查看哪些单词、字符和段落容易或困难。但是，商汤科技也向港交所递交了招股说明书。
01
AI企业营收难以覆盖巨额费用
商汤科技专注人工智能领域中的计算机视觉和深度学算法，这种方法仍然面临许多挑战。他的团队正在努力提高成绩单的准确性，业务涵盖智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车板块。从营收来看，尤其是在文件损坏或不完整的情况下。同时，2018年至2020年，商汤科技的营收分别为18.53亿元、30.27亿元和34.46亿元，商汤科技的收入呈上升趋势，且同行的对比来看，2020年，商汤科技的营收约为旷视科技的2.5倍。虽然是后起之秀，但以营收规模计，商汤科技稳坐AI四小龙的老地位，同时也是亚洲最的人工智能软件公司和最的计算机视觉软件公司。
其中，智慧商业和智慧城市是商汤科技的主要业务，2021年上半年，这两块业务实现收入6.47亿元和7.86亿，占商汤科技营收比重的40%和48%。智慧城市的收入增长迅速，截至2021年上半年已超过智慧商业成为商汤科技的第一业务，同期服务的城市数量也从21个增至119个。
（数据来源：公司公告）
AI领域，高额的研发投入难以避免。商汤科技营收规模是其他三家企业几倍，相对应的研发支出也非常高。2018年至2020年，商汤科技的研发费用分别为8.49亿元、19.16亿元和24.54亿元，研发费用率也上升得很快，2020年达到107%。另外三家企业的研发费用率同样非常高，2020年均上升至90%以上，其中旷视科技高达112%。
（数据来源：公司公告）
研发支出太高，公司的收入根本无法覆盖费用。“AI四小龙”均处于亏损的状态，特别是商汤，亏损程度最严重。2018年至2020年，商汤科技的亏损额分别为34.33亿元、49.68亿元和121.58亿元，三年累计亏损205亿；若扣除非经常性损益，经调整后亏损三年累计21亿。
（数据来源：公司公告）
02
人工智能行业规模增速快，潜力
人工智能是一项对人类产生深远影响的变革性基础技术，未来一定渗透社会生活的方方面面。近年来，的人工智能产业规模呈快速增长趋势，预计到2021年，国内市场规模将以27%的增速增长至2035.6 亿元。根据IDC《人工智能软件及应用（2018年下半年）》报告，AI四小龙占据人工智能产业60%的市场份额，商汤科技的市场份额为23%，旷视科技20.6%，依图科技10.1%，云从科技8.1%。
其中，计算机视觉、语音识别、自然语言处理是人工智能领域的关键技术。2020年，计算机视觉软件市场的规模达到167亿元，国人工智能市场规模的57%，同时，计算机视觉软件技术也是商汤科技的主要竞争方向。
（数据来源：天风证券）
计算机视觉主要的应用技术主要包括图像审核、AR技术、人脸识别、人体识别、视频增强与分析、图像识别与搜索等，落地应用领域主要包括汽车应用、消费端及应用、企业应用和城市管理。根据弗若斯特沙利文报告，预计到2025年，计算机视觉软件市场将达至1017亿元，2020年至2025年的复合增长率为43.5%，所占全球计算机视觉软件市场份额将从2020年的18.0%提升至2025年的23.0%。随着智慧城市的和消费升级，未来计算机视觉软件市场的规模将继续维持高速增长，该赛道的潜力及成长性优异。
（数据来源：商汤科技招股书）
AI企业，前期不可避免高研发、高投入、对人才和资金的依赖。当前，我国人工智能行业还较为年轻，哪怕是占据人工智能产业半壁江山的“AI四小龙”，都还无一盈利，但人工智能依旧不失为一个好赛道。随着数据激增，数字化转型已成为全球趋势，、企业、消费者都越来越依赖人工智能带来的便利。是仅次于美国的第人工智能软件市场，随着技术的进步以及人工智能时代的到来，行业有望实现持续高速增长。
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